A crise da libra esterlina de 1976 foi uma crise cambial no Reino Unido. A inflação (que atingiu quase 25% em 1975, causando altos rendimentos de títulos e custos de empréstimos), um déficit na balança de pagamentos, um déficit nos gastos públicos e a Crise do petróleo de 1973 foram os principais fatores contribuintes. As origens da crise têm sido atribuídas ao orçamento conservador de 1972, conhecido como "corrida pelo crescimento" (*dash for growth*), que iniciou o ciclo inflacionário. O governo Trabalhista de James Callaghan teve de tomar emprestado 3,9 bilhões de dólares do Fundo Monetário Internacional (FMI), enquanto implementava cortes significativos nos gastos, com a intenção de manter o valor da libra. Na época, este foi o maior empréstimo já solicitado ao FMI.
História
O início do ciclo inflacionário remonta ao orçamento de 1972 de Anthony Barber, projetado para devolver o poder aos Conservadores em uma eleição esperada para 1974 ou 1975. Este orçamento levou a um breve período de crescimento conhecido como "O Boom de Barber", seguido por uma espiral salários-preços, inflação alta e depreciação da moeda, culminando na crise da libra de 1976. Barber foi forçado a introduzir medidas anti-inflacionárias, juntamente com uma Comissão de Preços e um Conselho de Salários. Os Conservadores perderam a eleição geral de fevereiro de 1974 (e a eleição subsequente realizada no mesmo mês de outubro) para o Partido Trabalhista de Harold Wilson. Após a derrota do Livro Branco sobre gastos públicos na Câmara dos Comuns em março de 1976 e a retirada temporária do Banco da Inglaterra do mercado de câmbio, Harold Wilson renunciou ao cargo de primeiro-ministro e foi substituído por James Callaghan em abril. Muitos investidores convenceram-se de que a libra logo perderia valor devido à inflação. Em junho de 1976, a libra atingiu o seu nível recorde mais baixo em relação ao dólar.
Choques do petróleo Em 1967, o Canal de Suez foi fechado por oito anos após a Guerra dos Seis Dias, quando Israel ocupou a Península do Sinai. Isso desencadeou o Embargo do Petróleo de 1967, que durou apenas alguns meses. Em 1966, o ano antes de fechar, 20% de toda a tonelagem de carga de petróleo mundial passava pelo canal, com a maior parte indo para o norte, em direção à Europa. Em 1973, a Guerra do Yom Kippur foi travada, com o Egito cruzando o Canal de Suez visando recuperar a Península do Sinai. Isso desencadeou a Crise do petróleo de 1973 e o embargo. A Grã-Bretanha era aliada de Israel durante o Conflito árabe-israelense. A crise do petróleo representou um choque econômico severo para a Grã-Bretanha, que estava em má posição para resistir.
Resultado Apenas metade do empréstimo foi realmente utilizada pelo governo britânico e foi reembolsada até 4 de maio de 1979, no dia seguinte à eleição geral. Denis Healey, o Chanceler do Erário na época, afirmou posteriormente que a principal razão para o empréstimo ter sido solicitado foi que as figuras da Necessidade de Financiamento do Setor Público fornecidas pelo Tesouro estavam grosseiramente superestimadas. O empréstimo do FMI permitiu que a economia do Reino Unido fosse estabilizada enquanto cortes orçamentários drásticos eram implementados. Apesar da segurança proporcionada pelo empréstimo, o Partido Trabalhista já havia começado a se dividir em campos social-democratas e mais socialistas, causando disputas amargas dentro do partido e com os sindicatos. A crise da libra e o resgate do FMI contribuíram para a vitória conservadora de Margaret Thatcher em 1979.
Veja também Economia do Reino Unido Hiperinflação Estagflação Libra esterlina Inverno do Descontentamento Encerramento do Canal de Suez (1967–1975) Boom das commodities na década de 1970
Referências
Leitura adicional Burk, Kathleen. "1976 IMF Crisis." (1989): 39–45. Ludlam, Steve. "The gnomes of Washington: Four myths of the 1976 IMF crisis." Political Studies 40.4 (1992): 713–727. Wass, Douglas. Decline to Fall: The Making of British Macro-economic Policy and the 1976 IMF Crisis. Oxford University Press, 2008.