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Os gigantes da IA OpenAI e Anthropic estão cada vez mais recorrendo à mesma base de investidores.
FOTO: REUTERS
Publicado em 20 de outubro de 2026, às 08:11
Atualizado em 20 de outubro de 2026, às 08:11
- A OpenAI está apressando uma captação de recursos de US$ 30 bilhões antes da IPO esperada da Anthropic, visando uma avaliação acima de US$ 1,4 trilhão e para garantir capital dos mesmos investidores.
- A empresa diz que a receita aumentou após o GPT-6 Astra, atingindo US$ 50 bilhões anuais e almejando US$ 70 bilhões até o final do ano, enquanto também precisa de fundos para infraestrutura e uma possível listagem em 2027.
- A corrida reflete as maiores preocupações do mercado, com avaliações da IA sob pressão, planos de IPO adiados e investidores comparando o crescimento, preços e métodos contábeis da OpenAI e da Anthropic.
Gerado por IA
NOVA YORK – A OpenAI está correndo para garantir compromissos de investidores antes do lançamento esperado no mercado público da rival Anthropic em meados de novembro, numa captação de recursos incomumente rápida que poderia valorizar o fabricante do ChatGPT em mais de US$ 1,4 trilhão (S$ 1,79 trilhão), segundo duas pessoas familiarizadas com o assunto.
O cronograma acelerado reflete, em parte, o desejo de ficar à frente da Anthropic, pois os dois laboratórios de fronteira estão cada vez mais recorrendo a uma base de investidores semelhante, disseram as pessoas, acrescentando que a OpenAI quer capitalizar seu recente crescimento de receita após o lançamento de novos modelos.
O SoftBank Group, a MGX sediada em Abu Dhabi e outros investidores existentes da OpenAI estão em negociações para entrar na rodada de cerca de US$ 30 bilhões, disse uma das pessoas.
A aceleração reforça o quão próximas as duas desenvolvedoras de IA competem por capital enquanto ambas perseguem preços de bilhão de dólares, no meio de crescentes preocupações sobre taxas de juros em alta, volatilidade significativa nas ações de tecnologia e maior escrutínio das avaliações da IA.
A OpenAI realizou reuniões com fundos exclusivos para long-only e fundos soberanos na semana passada, enquanto a Anthropic hospedou seu próprio dia dos investidores. A rodada de financiamento da OpenAI deve avançar mais rápido do que o habitual para uma oferta desse porte, disseram as pessoas.
Investidores familiarizados com a empresa dizem que a OpenAI também precisa de capital para financiar seus compromissos substanciais de infraestrutura e fortalecer seu balanço patrimonial caso a deterioração dos mercados de IPO adie ainda mais sua listagem planejada para 2027.
Embora haja alta demanda pelas ações de ambas as empresas, os investidores enfrentam o desafio de avaliar e alocar capital em duas ofertas complexas e concorrentes dentro de dias ou semanas uma da outra. Alguns investidores veem o esforço de financiamento da OpenAI como um esforço para garantir capital de fundos que, caso contrário, poderiam dedicar mais recursos ao IPO da Anthropic, disseram as pessoas.
A OpenAI e o SoftBank recusaram-se a comentar. A Anthropic e a MGX não responderam imediatamente aos pedidos de comentário.
Tentando evitar comparações
A OpenAI está apresentando aos investidores um crescimento que acelerou após o lançamento de seu modelo GPT-6 Astra, dizendo ter alcançado US$ 50 bilhões em receita anualizada e esperando que esse número suba para US$ 70 bilhões até o final do ano, segundo uma das pessoas.
A OpenAI também reduziu os preços de seus modelos mais baratos, o que, segundo ela, aumentou o uso, e disse aos investidores que pode reduzir ainda mais o preço dos modelos de IA, acrescentou a pessoa.
A receita anualizada da Anthropic atingiu cerca de 65 bilhões de dólares dos EUA até julho, conforme relatou anteriormente a Reuters.
Sua receita trimestral saltou para 16,8 bilhões de dólares no terceiro trimestre, saindo de 11,6 bilhões de dólares no segundo trimestre de 2026, informou aos investidores, mas o crescimento da receita mês a mês desacelerado gerou preocupações entre os investidores sobre sua avaliação.
A OpenAI busca concluir a captação de recursos antes que as divulgações financeiras da Anthropic forneçam aos investidores uma visão mais completa de seu negócio e convidem comparações entre as duas empresas, disse uma pessoa.
As divulgações poderiam levar os investidores a pressionar a Chief Financial Officer (Diretora Financeira) Sarah Friar da OpenAI por mais detalhes sobre o crescimento da receita e a perspectiva financeira da empresa, acrescentou a pessoa.
A OpenAI registra sua receita em base líquida, subtraindo as participações dos parceiros antecipadamente. Ela acusou a Anthropic de inflar sua receita ao contar o valor total, bruto, dos contratos vendidos por meio de provedores de nuvem de terceiros. A Anthropic disse anteriormente à Reuters que segue práticas contábeis estabelecidas.
"A OpenAI poderia querer definir sua própria avaliação e não se preocupar com uma comparação (comp)", disse Edward Best, co-presidente de mercados de capitais da Willkie Farr & Gallagher, que não está trabalhando no acordo e comentou em base hipotética. "É realmente uma corrida entre dois cavalos em termos de ser pública."
A OpenAI foi avaliada pela última vez em 852 bilhões de dólares dos EUA em março, após um rodízio de financiamento recorde de 122 bilhões de dólares, incluindo um compromisso da Amazon.com, que concordou em investir até 50 bilhões de dólares no laboratório.
O Financial Times relatou anteriormente alguns detalhes sobre a potencial captação de recursos da OpenAI.
Planos de IPO atingidos por incertezas do mercado
Vários empresários que se preparam para ir à bolsa decidiram esperar até após a IPO planejada da Anthropic, temendo competir pela demanda de investidores em meio à volatilidade do mercado e ao recuo nas ações de IA, disseram banqueiros e investidores. Algumas empresas em estágios avançados também estão ajustando o momento de suas rodadas de captação privada para evitar coincidir com a estreia esperada da Anthropic, disseram os banqueiros e investidores.
Alguns investidores existentes e potenciais na Anthropic defenderam uma avaliação mais próxima de US$ 1,5 trilhão para sua estreia no mercado – em vez dos US$ 2 trilhões desejados –, após os resultados do terceiro trimestre da startup de IA terem ficado abaixo das expectativas, informou a Reuters na semana passada.
A reavaliação ocorre em meio a um mercado agitado desde setembro, com volatilidade nos preços do petróleo, aumento nos rendimentos das obrigações e crescentes preocupações sobre a segurança da IA pesando sobre o apetite dos investidores por ações de tecnologia. Os investidores também estão examinando o custo da infraestrutura de IA, incluindo as dívidas necessárias para financiar os data centers que impulsionam o boom.
No centro das últimas preocupações está o provedor de nuvem CoreWeave, cujas ações e dívidas despencaram na semana passada à medida que os investidores examinaram os quase US$ 50 bilhões em empréstimos usados para financiar sua expansão rápida.
A incerteza perturbou o que se esperava ser um outono movimentado para IPOs, com empresas reavaliando seus planos de listagem em meio à volatilidade do mercado e preocupações sobre avaliações. O REIT AirTrunk REIT apoiado pela Blackstone, a Firmus apoiada pela Nvidia e a SB Energy apoiada pela SoftBank já retiraram ou pausaram suas listagens.
A empresa de serviços nucleares Holtec citou uma "tempestade perfeita", impulsionada principalmente pela incerteza em torno da demanda por data centers, quando retirou sua listagem nos EUA em setembro.
Empresas do Índice de Semicondutores de Filadélfia, amplamente visto como um proxy para a demanda por semicondutores relacionados à IA, perderam US$ 1,6 trilhão em menos de duas semanas, enquanto empresas de infraestrutura de IA vêm sob pressão particular. REUTERS
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